Si su empresa mantiene liquidez fuera de China y está evaluando bonos tokenizados, conviene resolver una pregunta antes de autorizar la transferencia: si el emisor deja de pagar, ¿quién puede reclamar y con qué documentos?

Según el reporte de CoinDesk, el piloto Demat 2.0 de India representa bonos corporativos mediante tokens y liquida los pagos con la rupia digital mayorista del banco central. La cifra de 620.000 millones de dólares corresponde al tamaño del mercado de bonos corporativos; no describe un volumen ya tokenizado. La negociación secundaria y el acceso minorista aparecen como etapas posteriores.

Para quien administra la tesorería de una empresa, confirmar el pago y acreditar la titularidad son asuntos distintos. El registro de una operación puede mostrar que se transfirieron fondos. Los documentos de emisión, el registro reconocido y el contrato de custodia deben explicar qué derechos adquirió la empresa.

Sigo el desarrollo de blockchain desde 2011. Al analizar un producto de este tipo, comparo la dirección de la billetera con el titular que aparece en la documentación. Si figura un custodio u otro intermediario, hay que entender cómo se conecta la posición de la empresa con ese registro.

Pida al proveedor que reconstruya una operación completa. ¿Quién entrega la constancia de tenencia? ¿Quién registra los cambios? ¿Cómo se acredita la posición si la plataforma deja de funcionar? Una captura de pantalla puede ayudar a documentar lo ocurrido, pero no sustituye toda la documentación de la inversión.

También debe quedar claro quién actúa ante un incumplimiento. La estructura puede prever una actuación directa del tenedor o la intervención de un representante. No corresponde dar por hecho ninguna de las dos. Hay que revisar quién notifica, quién decide iniciar el reclamo y qué documentación necesita.

El uso de dinero del banco central para liquidar una operación no demuestra, por sí solo, que ese banco garantice la deuda del emisor. La capacidad de pago del deudor sigue necesitando su propio análisis.

La participación en el piloto y sus efectos jurídicos deben confirmarse con abogados locales conforme a la legislación vigente.

Antes de comparar rendimientos, solicite un esquema que conecte a su empresa, el custodio, el titular registrado y el emisor. Si está evaluando una propuesta concreta, podemos revisar esa estructura en una consulta. Contacto por WhatsApp: wa.me/8613724030033.

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Mike Wu, Abogado (China) · Práctica transfronteriza
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